顺灏股份接连甩卖现蹊跷 接盘方疑似“自家人”
2026-07-09 · 配资通
顺灏股份近期披露，公司拟将持有的云南省玉溪印刷有限责任公司（简称“玉溪印刷”）33%的股权以7425.02万元转让给云南承洛企业管理有限公司（简称“云南承洛”）。无独有偶，早前的5月20日，公司披露拟将曲靖福牌彩印有限公司（简称“曲靖福牌”）45%的股权以1.11亿元转让给云南承洛。曲靖福牌持有玉溪印刷27%股权，系第
顺灏股份近期披露，公司拟将持有的云南省玉溪印刷有限责任公司（简称“玉溪印刷”）33%的股权以7425.02万元转让给云南承洛企业管理有限公司（简称“云南承洛”）。无独有偶，早前的5月20日，公司披露拟将曲靖福牌彩印有限公司（简称“曲靖福牌”）45%的股权以1.11亿元转让给云南承洛。
曲靖福牌持有玉溪印刷27%股权，系第二大股东。结合顺灏股份2025年年报，玉溪印刷和曲靖福牌的业绩在子公司中位列前两名。值得注意的是，两度参与接盘的云南承洛与顺灏股份关系颇为密切。中国证券报记者调查发现，云南承洛由9位自然人股东持有，其中多位股东与顺灏股份此前披露的中层干部同名，合计持股比例高达60%。
受访人士对此表示，这一安排涉嫌存在关联交易非关联化处理。针对上述疑问，6月17日，记者通过电话和书面方式采访顺灏股份，但截至记者发稿前，公司尚未进行回应。转让核心子公司 资料显示，玉溪印刷厂始建于1956年4月，1996年改制为有限责任公司，公司主要从事与卷烟配套商标、书籍画册、教科书相关的印刷生产。
玉溪印刷股权系顺灏股份受让而来。2014年6月，顺灏股份与云南中云投资有限公司就公司受让其持有玉溪印刷60%的股权签订了《附生效条件的股权转让协议》。2019年10月，顺灏股份将所持玉溪印刷27%股权转让给子公司曲靖福牌，股权转让后公司持股33%，曲靖福牌持股27%。
此番被处置的玉溪印刷并非亏损资产。顺灏股份披露，2025年全年、2026年第一季度，玉溪印刷营收分别为1.65亿元、3480.44万元，同期净利润分别为3821.73万元、950.40万元。截至2025年末，玉溪印刷净资产为1.93亿元。本次股权转让总价款以玉溪印刷2025年度《审计报告》审定的净资产金额为基准，扣除2025年度分红款后，综合考虑其他因素，顺灏股份所持的33%股权对应的转让总价款为7425.02万元。
本次转让前夕，作为玉溪印刷第二大股东的曲靖福牌，其45%股权亦被顺灏股份谋求转让。曲靖福牌官网显示，公司始创于1993年3月，专为红云红河烟草（集团）有限责任公司和红塔烟草（集团）有限责任公司、山西（昆明）卷烟厂、内蒙古（昆明）卷烟厂、重庆中烟工业有限责任公司印制卷烟商标。
曲靖福牌与玉溪印刷股权系出同门。公告显示，2014年6月29日，顺灏股份与云南中云投资有限公司就公司受让其持有曲靖福牌56%的股权签署《附生效条件的股权转让协议》，约定转让价格为7900万元；2019年3月，公司以自有资金1.1亿元对曲靖福牌进行增资，增资完成后公司持有曲靖福牌79.42%股权，云南合和印务管理有限公司和云南洛承投资有限公司分别持有剩余的15.09%、5.49%股权。
曲靖福牌业绩并不逊色，2025年全年、2026年第一季度，曲靖福牌营收分别为2.22亿元、2745.89万元，同期净利润分别为3023.13万元、590.72万元。截至2025年末，曲靖福牌净资产为2.71亿元。本次股权转让总价款以曲靖福牌2025年度《审计报告》审定的净资产金额为基准，扣除2024年度、2025年度分红款后，综合考虑其他因素，顺灏股份所持曲靖福牌45%股权对应的转让总价款为1.11亿元。