中签率有望高出10倍！长鑫科技申购时间敲定 硬科技脉冲飙升
2026-07-09 · 配资通
半导体 板块单边拉升， 先进封装 满屏涨停，材料与硅片、设备等细分行业大幅上涨。7月9日午后，受 长鑫科技 科创板IPO申购时间确定体制，A股 半导体 板块脉冲式飙涨。 长鑫科技 在科创板首次公开发行申购时间，正式确定为7月16日。 截至收盘，板块内的硅片、设备股 有研硅 （688432.SH）、 长川科技 （SZ30
半导体 板块单边拉升， 先进封装 满屏涨停，材料与硅片、设备等细分行业大幅上涨。7月9日午后，受 长鑫科技 科创板IPO申购时间确定体制，A股 半导体 板块脉冲式飙涨。
长鑫科技 在科创板首次公开发行申购时间，正式确定为7月16日。
截至收盘，板块内的硅片、设备股 有研硅 （688432.SH）、 长川科技 （SZ300604）大涨逾17%，均登上新高点，晶圆“双雄” 中芯国际 （688981.3SH）、 华虹宏力 （688347.SH）均创下新高，直接持股 长鑫科技 的 兆易创新 （603986.SH）涨停报663.49元。
长鑫科技是中国规模最大的DRAM（动态随机存取存储器，通称“内存”、“主存”）研发设计制造一体化企业，计划公开发行约66.88亿股，拟募集资金295亿元。这一发行规模使其跻身科创板史上最大IPO行列，也标志着国产存储产业的核心资产正式登陆资本市场。
长鑫科技此次上市的时间窗口，正逢全球 存储芯片 超级周期，叠加近期板块高位回调引发的市场分歧，这只超级新股的定价与上市表现备受各方关注。
发行量创科创板纪录，中签有望高于其他新股
根据披露，长鑫科技此次IPO的发行规模，达到66.88亿股，占超额配售选择权行使前发行后总股本的10%。以此推算，发行后，该公司公司总股本约为668.8亿股。
该公司此次上市，由 中金公司 与 中信建投 联席保荐， 中金公司 获授不超过初始发行股数15%的超额配售选择权，即市场俗称的"绿鞋"机制。若超额配售选择权全额行使，发行总股数将扩大至约76.91亿股，约占发行后总股本的10.3%。
长鑫科技此次计划募集资金295亿元，将投向三大项目：存储器晶圆制造量产线技术升级改造项目拟投入75亿元，DRAM存储器技术升级项目拟投入130亿元，动态随机存取存储器前瞻技术研究与开发项目拟投入90亿元。其中，设备购置及安装费用占据了募资投入的主要部分。
由于发行规模巨大，长鑫科技的网上中签率成为市场热议的话题。 综合 各方机构预测，该股网上中签率大概率落在0.30%至0.70%区间内，中性预期约为0.45%。
从过往情况来看， 科创板中签率通常在0.02%到0.05%区间。由此可见，长鑫科技的中签率水平约是普通科创板新股中签率的10倍，高于当年 中芯国际 （688981.SH）上市时的比例。
根据机构分析，若申购户数相对较少，中签率有望靠近0.65%至0.7%的乐观区间；反之，若出现450万户至500万户散户申购，中签率则可能回落至0.3%附近。市场预估，投资者若顶格申购，需配置沪市市值约600万元，对于百万级市值以上的账户而言，理论中签概率相对较高，中签概率有望达到50%及以上。
国内DRAM唯一IDM原厂，估值参照体系多元
长鑫科技上市后的估值水平，也是市场关注的重点。
目前，A股可比公司的市盈率水平差异较大。 截至7月8日， 存储芯片 设计厂商中， 兆易创新 （603986.SH）市盈率（TTM）为147.24倍， 北京君正 （300223.SZ）为167.67倍， 东芯股份 （688110.SH）因业绩基数较低导致市盈率高达27325.83倍，不具备常规参考意义；内存接口芯片厂商 澜起科技 （688008.SH）市盈率为117.94倍；存储模组厂商中， 佰维存储 （688525.SH）为47.31倍， 江波龙 为46.12倍。
与上述企业有所不同，长鑫科技是国内唯一实现DRAM规模化量产的IDM（垂直整合制造）原厂，也是国内DRAM产业的链主。
资料显示，该公司集芯片设计、晶圆制造、封装测试于一体，采用全产业链自主运营模式，在合肥、北京两地共拥有3座12英寸DRAM晶圆厂，产能规模位居国内第一、全球第四。通过"跳代研发"策略，长鑫科技已完成多代工艺技术平台的量产跨越。
产品矩阵方面，长鑫科技覆盖了DDR与LPDDR两大主流系列，具体包括DDR4、DDR5长鑫科技是国内唯一实现DRAM规模化量产的IDM（垂直整合制造）原厂，也是国内DRAM产业的链主。该公司集芯片设计、晶圆制造、封装测试于一体，采用全产业链自主运营模式，在合肥、北京两地共拥有3座12英寸DRAM晶圆厂，产能规模位居国内第一、全球第四。通过"跳代研发"策略，长鑫科技已完成多代工艺技术平台的量产跨越。
产品矩阵方面，长鑫科技覆盖了DDR与LPDDR两大主流系列，具体包括DDR4、DDR5、LPDDR4X、LPDDR5/5X等全系列产品，广泛应用于服务器、移动设备、个人电脑、智能 汽车 等领域，核心技术均达到国际先进水平。
客户层面，该公司已进入阿里云、字节跳动、腾讯、联想、小米、传音、荣耀、OPPO、vivo等行业头部客户的供应链体系。
整体而言，设计类公司的市盈率中枢，明显高于模组类公司，若剔除 东芯股份 的异常值，存储设计类可比公司市盈率均值约在150倍上下，存储模组类公司则集中在45倍至50倍区间。
而长鑫科技作为IDM原厂，兼具设计与制造属性，其发行后的市盈率落点既与自身盈利释放节奏相关，也受制于行业周期位置，市场目前尚未形成一致预期，最终定价仍需等待询价结果落地。
全球存储高位消化拥挤度，长鑫上市时点受关注
长鑫科技的发行时点，恰逢全球 存储芯片 超级周期。受益于AI算力需求爆发叠加行业供需格局改善，DRAM价格自2025年下半年以来持续上行，今年二季度涨价超过200%，全球主要存储原厂的业绩与股价均迎来戴维斯双击。
进入6月中下旬后，海外龙头存储原厂的股价普遍从前期高点回撤了30%左右，A股存储板块同步调整， 兆易创新 、 北京君正 、 佰维存储 等个股高位回撤幅度均在20%以上，板块交易拥挤度进入消化阶段。
此轮存储板块回调的触发因素主要有两方面。其一，META出售算力资产的消息引发市场担忧，投资者担心海外科技巨头可能削减算力开支，进而传导至存储需求端；其二，5月以来全球存储板块累积了大量涨幅，盈利盘集中、估值透支与交易拥挤度偏高的特征较为明显，短期涨幅过大导致交易结构脆弱，一旦市场情绪出现边际变化，获利盘集中涌出便容易引发快速回调。
对于存储板块后续走势，市场普遍认为，需重点跟踪两大信号。一是中报预告的业绩兑现情况，若科技板块业绩不及预期的比例超出市场预期，可能触发第二轮补跌；二是宏观环境变化下的流动性走向，若流动性进一步收缩，高拥挤度板块的踩踏风险可能继续释放。
"长鑫科技在这个时点上市，估值定价会受到全球存储原厂龙头股价表现、存储板块情绪、中报业绩等多因素影响，但也不用太在意股价短期波动。一位TMT行业分析师对第一财经分析称，长鑫科技2025年主营业务毛利已经转正，DDR5、LPDDR5、LPDDR5X等高毛利新产品快速放量，行业景气度上行带来的价格弹性，有望推动盈利释放。
"存储超级周期的底层逻辑并没有变，AI带动的算力需求增长是确定性趋势，只是短期涨多了需要休整。该分析师说，长鑫科技作为国内唯一的DRAM IDM大厂，基本面的稀缺性和长期价值是比较明确的。
上海某私募基金投资负责人也持类似判断。他认为，板块回调有利于长鑫科技以更理性的价格发行，全球存储板块正处于“长期景气确定、短期消化拥挤”的分歧阶段，长鑫科技作为超级体量的 行业龙头 登陆资本市场，发行定价与上市表现不仅关乎个股本身，也将成为观察A股存储板块情绪与估值锚的重要风向标。
“一级市场和二级市场是相互影响的，板块热的时候发行价容易定得很高，上市后的空间反而有限；现在市场冷静下来，定价可能更合理，对长期投资者未必是坏事。”他称。